张德勇 中国社会科学院财经战略研究院研究员

7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降1.2个百分点，位于临界点以下；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为53.8%和52.5%，比上月下降0.9和1.6个百分点，仍连续两个月位于扩张区间。上述指数运行情况表明，总体上，中国经济景气水平有所回落，恢复基础尚需进一步稳固。

从构成制造业PMI的5个分类指数看，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点，而供应商配送指数高于临界点。具体而言，生产指数为49.8%，比上月下降3.0个百分点；新订单指数为48.5%，比上月下降1.9个百分点；原材料指数为47.9%，比上月下降0.2个百分点；从业人员指数为48.6%，比上月下降0.1个百分点；供应商配送时间指数为50.1%，虽比上月下降1.2个百分点，但仍高于临界点。这表明，7月份制造业景气水平有所回落。

制造业PMI降至收缩区间，是传统生产淡季、市场需求释放不足、高耗能行业景气度走低等因素所致。在调查的21个行业中，有10个行业PMI位于扩张区间，但纺织、石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等高耗能行业PMI继续位于收缩区间，明显低于制造业总体水平，是本月PMI回落的主要因素之一。此外，调查结果显示，反映市场需求不足的企业占比连续4个月上升，本月超过五成，表明市场需求不足是当前制造业企业面临的主要困难。

需指出的是，尽管制造业PMI比上月有所下降，经济景气水平有所回落，但依然存在推动经济持续恢复的积极因素。

一是新动能保持上升势头，产业结构继续优化。7月份，装备制造业PMI和高技术制造业PMI分别为51.2%和51.5%，虽比上月下降1.0和1.3个百分点，但都保持在51%以上的扩张区间，装备制造业和高技术制造业的供需增速都保持了相对较好水平，新动能增速尽管有所放缓，但仍处于上升势头，产业结构继续优化。

二是就业物价形势总体稳定。7月份，从业人员指数仅比上月下降0.1个百分点，高于上半年指数均值，就业形势总体稳定。另外，价格指数明显回落。受石油、煤炭、铁矿石等国际大宗商品价格波动等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为40.4%和40.1%，比上月下降11.6和6.2个百分点。从企业调查来看，7月份，反映原材料成本高的企业比重较上月下降7.9个百分点，连续4个月下降；反映物流成本高的企业比重较上月下降5.1个百分点，连续3个月下降。就业物价形势总体稳定，有助于为经济持续恢复创造有利条件，为确保经济运行在合理区间提供有力支撑。

三是生产经营活动预期指数位于扩张区间。虽然受国内外更趋复杂严峻的形势影响，企业生产经营持续承压，市场预期转弱，生产经营活动预期指数为52.0%，较上月下降3.2个百分点，但仍继续位于扩张区间。其中，农副食品加工、专用设备、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数位于59.0%以上较高景气区间，行业市场预期总体稳定。

四是非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数继续处于扩张区间。7月份，非制造业商务活动指数为53.8%，低于上月0.9个百分点，非制造业连续两个月恢复性增长。受一系列稳增长促消费政策措施的带动，服务业持续恢复，在调查的21个行业中，有16个行业商务活动指数位于扩张区间。尤其是，业务活动预期指数为58.8%，继续位于较高景气区间，调查的全部行业业务活动预期指数均连续两个月位于临界点以上，服务业企业信心普遍回升。7月份，综合PMI产出指数为52.5%，低于上月1.6个百分点，但仍处于扩张区间，说明中国企业生产经营活动总体继续扩张，尽管步伐有所放缓。

综上，7月份PMI运行情况表明，中国经济景气水平有所回落，但依然存在推动经济持续恢复的积极因素，经济恢复态势未变。接下来，针对当前经济形势，全面落实疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，中国应抓住当前重要时间节点，进一步加大宏观政策扩大需求的力度，以财政货币政策有效弥补社会需求不足，推动有效投资和增加消费，着力稳就业稳物价，持续巩固经济恢复基础，确保经济运行在合理区间。（责任编辑：华章 安然 宇馨）