专家表示，尽管制造业PMI有所回落，但国内需求保持相对稳定，企业生产急需保持扩张，非制造业总体延续平稳较快的发展势头，宏观经济运行保持稳定仍有较好基础。下一步，仍然要做好宏观政策逆周期调节工作，着力扩大内需，稳定总需求，稳定经济增长能力。

制造业PMI再次回落

5月份，制造业景气出现一些波动，制造业PMI回落至49.4%，比上月回落0.7个百分点，这是制造业PMI连续两个月回落。

今年1月份、2月份，受春节假日因素影响，制造业PMI连续两个月处于荣枯线下方。进入3月份以后，制造业PMI明显回升，达到50.5%，创下了自2018年10月份以来的新高。4月份，制造业PMI回落至50.1%，5月份跌至荣枯线下方。

国务院发展研究中心研究员张立群分析说，在3月份提高到荣枯线上方以后，5月份PMI指数继续下降，降幅扩大，且重新回落到荣枯线以下，表明经济企稳基础尚未建立，经济下行压力仍存。

5月份制造业PMI回落，主要受生产和需求表现略显疲软影响。5月份，制造业生产指数继续保持扩张，但比上月回落了0.4个百分点。从需求看，新订单指数为49.8%，比上月回落1.6个百分点，制造业市场需求有所减弱。

不过，中国物流信息中心专家文韬则认为，5月份PMI指数虽然有所回落，但经济运行保持稳定仍有较好基础。一方面，国内需求保持相对稳定。新订单指数回落主要是因为新出口订单指数回落较大。新出口订单指数较上月下降将近3个百分点，连续12个月在50%以下；另一方面，企业生产继续保持扩张，特别是大型企业生产经营活动较为稳定，高技术产业发展势头良好。这些情况反映经济增长内生动力稳定。

而且，高技术制造业景气水平相对较高。高技术制造业PMI为52.1%，高于制造业总体2.7个百分点，连续3个月位于52.0%及以上景气区间。从产需情况看，高技术制造业的生产指数和新订单指数均继续保持在55.0%以上，呈较快发展态势。

非制造业延续平稳较快发展

5月份，非制造业商务活动指数为54.3%，与上月持平，这也是非制造业商务活动指数连续5个月位于54.0%以上，表明非制造业总体延续平稳较快的发展势头。

在中国非制造业PMI各单项指数中，在手订单、存货和供应商配送时间指数环比有所上升，升幅在0.2—0.3个百分点之间；新订单、新出口订单、投入品价格、销售价格、从业人员和业务活动预期指数环比有所下降，降幅在0.1—1.3个百分点之间。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析说，5月份，服务业商务活动指数为53.5%，比上月上升0.2个百分点，呈现稳中有升态势，表明服务业继续保持较快增长态势。

从行业情况看，与居民消费相关的铁路运输、航空运输、邮政快递、住宿、电信、互联网软件等行业商务活动指数位于60.0%以上的高位景气区间，相关企业经营活动较为活跃，业务总量快速增长。不过，批发、证券、保险等行业商务活动指数低于临界点，行业景气度有所回落。

中国物流信息中心专家武威表示，5月份，服务业商务活动指数持续5个月保持在53%以上，较好发挥了经济稳定器的作用。伴随着服务业对经济贡献度的逐步提升，服务业的向好发展对稳增长的作用将进一步显现。

5月份，建筑业商务活动指数为58.6%，比上月回落1.5个百分点，在连续两个月高位运行后，本月有所回调，但仍保持快速扩张。从劳动力需求和市场预期看，从业人员指数和业务活动预期指数为50.6%和64.1%，分别比上月上升0.4个和2.2个百分点，表明建筑业企业用工量有所增加，企业对行业发展信心增强。

需下力气扩大内需

5月份，综合PMI产出指数为53.3%，比上月微落0.1个百分点，表明我国企业生产经营活动总体保持平稳发展态势。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.7%和54.3%，环比一落一平，扩张态势未变。

尽管制造业PMI有所回落，但企业发展预期稳中向好。5月份，企业生产经营活动预期指数为54.5%，在调查的21个行业中，有19个位于扩张区间。其中，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、医药、专用设备、铁路船舶航空航天设备、电气机械器材等制造业的生产经营活动预期指数位于58.0%及以上。

从企业规模看，大型企业PMI为50.3%，低于上月0.5个百分点，仍高于临界点；中、小型企业PMI为48.8%和47.8%，分别比上月下降0.3个和2.0个百分点。

文韬分析说，大型企业的基础作用仍较为良好，生产增速加快，接单也保持增加；小微企业的供需增速下降较为明显，但原材料采购和累库意愿增强。

“当前，经济下行压力仍然较大，宏观经济需求不足问题比较突出，应该进一步做好宏观政策逆周期调节工作，着力扩大内需，尽快提高应对外需波动冲击，稳定总需求，稳定经济增长的能力。”张立群说。